博客來-bookshop網路書店-商業理財

不買飆股，年均獲利40百分比：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？限量搶購

博客來商業理財-投資理財分類網友最愛書籍

買飆股，其實是賠錢的最大原因。
想年均獲利40%、永保獲利？
從現在起，你得不做五件事，
只鎖定兩種財務指標。

　　金融時報、華爾街日報一致推薦：
　　關於投資理財，這是最棒、最有價值的一本書

　　作者葛林布雷是戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立後的二十年間，他「每一年都為客戶創造高達40％的投資報酬率」。他是怎麼辦到的？

　　方法很簡單：有些東西不碰，有些商品不買，面對市場的情緒不要處理。
　
　　這位哥倫比亞商學院教授、也是華爾街的股市贏家認為：由於生存本能使然，我們對於損失的恐懼遠大於對收穫的喜悅。所以，投資人會跟非洲土著一樣，一遇到問題我們會想先逃跑（多數人總在危機中低價拋售股票）；而人的心態又很容易從眾，跟大家一起感覺比較自在（所以你常常高價搶進，就怕錯過買不到）。

　　就是這種與生俱來的情緒與本能，讓我們經常挑錯進場的時間點，買高殺低，賺一點卻賠更多，不能永保獲利。

　　那應該怎麼辦呢？面對投資的情緒（不論恐慌或從眾），你得學會「不要處理」。並找到一個系統化的方法——操作紀律——來解救自己，你要找一條繩子把雙手綁在背後，免得你的手癢不停犯錯，但要留下夠長的繩索，在必要時解開繩索順利出手。

　　哪些事情不要處理呢？ 

　　1. 不知道價值，不買：
　　投資的秘訣就是：找出標的物的價值，然後付出遠低於該價值的成本，取得這個標的物。如果不了解標的物價值多少，就決定投資，那麼成功的機會就微乎其微。
　　一家公司的股票價值多少？其實不難算，是專業投資者和學者搞太複雜了。
　　一家公司會配給你多少利息？這也不難算。
   
　　2. 別跟著機構和法人進出
　　不論採取什麼策略，「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇，想要讓運氣站在你這一方，你必須改變遊戲規則，要找大型投資機構沒碰的個股。

　　3. 不能比較或不了解的投資商品，不買：
　　如果你對該產業或該公司做什麼產品、提供什麼服務並不了解，就不要買它的股票。在投資市場中，沒有人強迫你非得買哪一支股票，你有好幾千家的公司可以選擇。

　　4. 太複雜的商品 （例如共同基金），不買：
　　基金經理人的績效只代表現在，不保證未來；而且基金永遠把好股票與壞股票一起投資的遊戲規則，根本不能追求最大獲利。

　　5. 情緒來了，不要處理！
　　市場是很情緒化的，通常會過度樂觀或過度悲觀，因此股票往往會在短期內劇烈  震盪，惟有專注於「價值」的投資人才能遠離這種情緒化的波動。目前，「幾乎」所有基金跟市場一樣情緒化。

　　不做這、不做那，你一定會問：「到底我該怎麼做？才能年均獲利40％？還一直保持下去？」：

　　1.用殖利率與資金報酬率這兩個因素，做為選股標準。
　　一家企業的運作，必須具備兩個要件：營運資金（Working Capital）與固定資產（Fixed Assets）。我們並不能確知投資一家公司未來能有多少報酬，不過可以檢視該企業過去的投資報酬率狀況。藉由比較該企業去年的營運資金與固定資產金額，以及獲利狀況（這些資訊可以在公司的財務報表上找到），通常就能大致了解該公司未來的資金報酬率會是如何。
　　下一個年度的獲利永遠是未知的，但上一個年度的獲利卻是確定的。因此，若想要在無須做任何猜測的情況下比較不同的公司，則可以檢視上一年度的殖利率。保守的人，可以往前多檢視幾年。

　　2.根據數據、而非情緒來買股票。你要準備一筆可以承受損失的錢投資股市，然後永遠留在市場。當大幅下跌時不可以離開，當市場狂漲時也不可以雙腳踏進去。

　　所以，想要永保獲利，重點是價值，不是市值。你得不買飆股、遠離情緒。

　　本書附錄以葛林布雷選股法，找出最具潛力的台股。

作者簡介

喬伊．葛林布雷（Joey Greenblatt）

　　戈坦資本投資（Gotham Capital）的創辦人，該公司成立於1985年，之後的二十年間，其報酬率達到40％。

　　畢業於美國華頓商學院，目前是哥倫比亞商學院教授、戈坦資產管理公司（Gotham Asset Management）的管理高層及共同投資長，並曾擔任財星五百大企業的董事長，著有《打敗大盤的獲利公式》

譯者簡介

丁惠民

　　中興大學企管系畢，現為專職譯者。譯有《成為好主管，抓緊關鍵90天》